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有赞2019半年报:亏损4.11亿港元 股权激励沦为鸡肋

来源:艾薇励志网 日期:2019-08-12 23:02:35 分类:人生哲理 阅读:

在半年報公佈的前一天,有贊公開瞭新一輪的融資。

8月7日有贊發佈公告稱,有贊的實體控股公司Qima已與百度簽訂認購協議,Qima以現金代價4500萬美元向公司發行、出售及配發2660.6萬股有贊Qima股份;由Qima以現金代價約177美元向Baidu SPV發行、出售及配發1773.75萬股百度Qima股份。

此前的4月3日,有贊剛發佈新購股份公告融資9.11億港元,其中騰訊認購5.5億港元,加上這一輪的4500萬美元(3.53億港元),2019年以來有贊已經計獲得12.64億港元融資。

短時間內密集獲得巨頭們的青睞,正是看中有贊在小程序方面的佈局。有贊目前是國內少有的,形成瞭較為完整的小程序業務體系的公司,具體可以分為SaaS、增值服務、PaaS和消費者服務四大板塊,覆蓋商戶業務全鏈路。

2019年上半年虧損擴大至4.11億港元,獲客難度大增

從有贊最新的財報數據來看,營業收入的增長是比較明顯的。

半年報資料顯示,2019年上半年有贊實現營業收入5.9億港元,相比於2018年同期的2.39億元增長到147%,增長主要是商傢服務貢獻的,即電商 SaaS、門店SaaS、分銷服務、廣告服務、增值服務及PaaS雲雲服務。

其中SaaS業務貢獻的收入最大,在2018年上半年實現瞭收入2.87億港元,相比較於2018年同期的6262.4萬港元實現瞭超過4倍的增長。

雖然有贊的業務增速加快,但是同樣虧損也在加劇。半年報資料顯示2019年上半年虧損4.11億港元,相比較於2018年同期的2.03億港元增長超過一倍。

虧損的最大頭是營銷及分銷,2019年半年報支出1.99億港元,相比較於2018年同期的5344.8萬港元,增長超過3倍,這與互聯網流量紅利消失,獲客成本大增的大行業背景有關。

這裡有2個維度的數據可以佐證有贊在獲客方面的難度大增。

一個是計註冊商傢數。這一數值在2019年半年報中為490萬傢,相比較於2018年年報的442萬傢增長勢頭不是很明顯,約在10%左右。其中比較關鍵的付費商傢數量方面,新的半年報公佈的是11萬傢,相比較於2018年的10萬傢來說,半年增長1萬傢左右,增長的幅度小於10%。

另一個則是平均新簽合同年度價值(ACV)方面,2019年Q2的ACV是9000元,相比於2018年末的9155元呈現瞭小幅下降的情況。

股價不到行權價的50%,有贊員工激勵淪為雞肋

有贊在2019年除瞭頻繁接受巨頭投資,還有一件全民關註的事情,就是996爭議。

當時在有贊的年會上,其CEO白鴉(原名朱寧)在宣佈,將實行“996”工作制度,即正常工作時間為早上9:30到晚上21:00,周三為傢庭日,員工可按晚6點的正常時間下班。而遇到緊急項目時,一周工作6天,每天工作時間會更長。

這件事情的爭議點在於公司是否有權要求員工強制性加班,並且不給額外的加班補償,是否有變相裁員的嫌疑?市場爭論沸沸揚揚,隨後有贊CEO白鴉在朋友圈公開回應稱:幾年後回頭看,這次絕對是好事。

如今996爭議雖然已經平息,但是有贊在事關員工權益的股權激勵上,又掀起一輪爭議。

作為新興的互聯網公司,在IPO前後進行一定的股權激勵以穩定團隊、激發員工創造力是十分常見的,因此有贊在借殼赴港上市的前後,也進行瞭員工的股權激勵。

其中第一批是在2012年7月6日授出的,允許高級管理人和部分核員工以0.25港元每股的價格購買公司2600萬股。根據有贊2018年年報的資料顯示,這部分期權已經全部行權。

2018年年報中關於股權激勵的內容

第二批是在2015年6月10日授出的,允許高級管理人和部分核員工以1.25港元每股的價格購買公司1.94億股,行權的最後日期為2020年6月10日。根據有贊2018年年報資料顯示,不僅沒有一人行權,反而有員工放棄瞭897.4萬股。

放棄的原因雖然是復雜的,但是行權價格的倒掛顯示出瞭本次股權激勵的矛盾。在2018年的最後一個交易日,有贊的股價為0.58港元每股,相對於1.25港元每股的行權價來說不到50%。

這意味著如果員工一旦行權,股票剛到手就立刻縮超過50%,對於這樣的倒掛比例,大部分人是難以接受的。

2019年半年報股權激勵數據

而在2019年年報公佈之日,有贊的股價已經下探到0.48港元每股,但是公司的行權價1.25元依然沒有下調,股價與行權價倒掛比例進一步擴大,使得原本出於善意的股權激勵淪為雞肋,很難具有實際操作意義。(文/新浪財經上市公司研究院 凌先靜)

來源:新浪財經

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